Согласно результатам исследования, проведенного ВТБ в сотрудничестве с НИУ ВШЭ, российский фондовый рынок демонстрирует значительный потенциал для роста, даже если не учитывать приток западного капитала. Опрос охватил 114 руководителей крупнейших компаний из 12 ключевых отраслей.
Участники опроса выразили уверенность в устойчивости фондового рынка. Примечательно, что 60% респондентов уверены в способности рынка развиваться без западных инвестиций. Половина из них указывает на оптимизм в отношении его будущего. Однако среди основных барьеров, сдерживающих рост, на первом месте стоят неопределенности в правоприменительной практике и сохраняющиеся геополитические риски.
Необходимость стимулирования рынка
По мнению экспертов, для активного роста рынку необходимы новые стимулы. Около 70% директоров, позитивно оценивающих потенциал фондового рынка, указывают на важность улучшения делового климата и повышения защиты прав инвесторов. Правовая неопределенность вынуждает инвесторов закладывать повышенные риск-премии в оценки финансовых активов, что негативно сказывается на капитализации публичных компаний.
Институциональные факторы важнее географии
Участники опроса подчеркивают, что предсказуемость регулирования и надежная защита прав собственности оказывают большее влияние на развитие рынка, чем происхождение капиталовложений. Респондентам было предложено оценить эффективность публичного рынка акций, и мнения разделились практически поровну. Наибольшая доля скептиков представлена в сферах машиностроения и информационных технологий. В то же время, компании из металлургии, нефтегазовой отрасли, строительства, химической промышленности и электроэнергетики имеют наиболее активную позицию, осознавая важность работы с ожиданиями инвесторов.
Разделение мнений о выкупе акций
Отдельный блок исследования был посвящен стратегиям обратного выкупа акций. Мнения респондентов разделились: половина считает целесообразным выкуп акций на баланс компании, тогда как другая половина поддерживает подход мажоритарных акционеров, включая возможность делистинга. Это отражает различные корпоративные стратегии и представления о долгосрочных преимуществах статуса публичной компании.
